2021年度，日本東京圈（東京都、神奈川縣、埼玉縣、千葉縣）的新建住宅均價為6360萬日元（約合人民幣318萬元），這是自1990年度泡沫期以來，時隔31年再次創出歷史新高。究其原因，主要是都心區域銷售的總價1億日元（約合人民幣500萬元）以上的“億級住宅”推高了整體的住宅銷售均價。

另外，根據調查公司發布的數據顯示，5月份東京圈（東京都、神奈川縣、埼玉縣、千葉縣）二手房平均期望出售價格（按70平方米計算）漲至4699萬日元（約合人民幣234萬元），價格連續13個月上漲。無論是新房還是二手房，以這樣的漲勢著實嚇壞了經歷過樓市崩盤的日本人，不禁擔心日本的樓市會不會重演泡沫破裂的歷史？那我們就從以下幾方面來分析一下。

房價收入比合理

世界公認比較合理的房價收入比為6，也可以簡單理解為6年的總收入可以買到一套房子。在日本，平均6-8年的收入就可以買到一套房子，東京稍高一些，為13年的收入可購買一套房子，全國平均房價收入比為11.25，和1990年泡沫時期的日本房價收入比超過18相比較，說明現在日本房價的泡沫較少，價格相對比較合理。

日本房價比較合理，還可以從漲價原因進行印證。在木材短缺時，一戶建等新建木質房產的價格也出現了上漲，這與木材等建材上漲的幅度和頻率幾乎同步。奧運會前，大量建筑工人投入體育場館等的建設，人手不足、人工成本上漲，房價也隨行就市出現上漲。

房價的穩步上漲，也重建了日本人購房的信心，更多人也出現買漲的預期，房價也的確在持續上漲。

從日元升值到日本貶值

在著名的廣場協議簽訂以前，美元兌日本匯率為1:250左右，但短短的三年間日元就升值了一倍為1:120左右，大量海外資金流向日本，這也導致了日本的房產泡沫迅速增大。而如今卻是日元貶值，曾一度跌破了美元兌日元1:137這24年來的新低。美國不斷加息的操作，讓一些海外資金從日本流向美國，與80年代末外資大量流入日本推高房價的情況大相徑庭。

購房更理性

泡沫時期的日本，處于經濟高速發展階段，人們的收入頗豐，大量資金投入房地產，全民炒房，加滿杠桿貸款炒房、投資山地、林地等，出現了各種不理智的投資行為。但是經歷過樓市崩盤的教訓以后，現在日本人的投資理念比較保守，購房是多用于自住的純剛需。

貸款利率低

1990年前后日本銀行的房貸浮動利率超過8％，而現在卻不到1％。“在貸款額相同的情況下，現在的月還款額只需當時的一半乃至三分之一左右”。實際月還款額度和月租金差不多，還貸壓力不大，不用太擔心斷供的風險。

以東京足立區竹塚站的2居室公寓為例，房屋售價2390萬日元（約合人民幣1,200,000元），如果使用貸款購房，在0頭金的前提下，貸款年限35年，每個月的還貸額為67,118日元（約合人民幣3355元），每個月的管理修繕費為26130日元（約合人民幣1306元），每個月總支出為93,248日元（約合人民幣4662元）。如果將這套房子出租的話，每個月的租金為110,000日元（約合人民幣5500元），完全可以覆蓋所有成本。

以全日本平均年薪433萬日元計算，每個月的月薪約360000日元，一個2居室公寓每個月還貸額67118日元相對不高，屬于一項較為合理的家庭支出。同樣6萬多日元作為租金的話，可能只能租到沒有客廳的1居室戶型，難以滿足一家人的居住需求。

行業發展更完善

經歷過樓市崩盤的教訓后，日本房地產行業現在發展更完善了，多重措施杜絕惡意炒房行為，已將日本房價控制在了合理范圍。

日本購房持有不到5年時出售，增值部分的稅率為30.63%，但如果持有超過5年再出售的話，增值部分的稅率則降為15.315%。

在使用貸款購買用于自住的優良住宅符合一定的條件下，還可以享受多重政策優惠。如每年貸款余額的1%可申請扣減部分個人所得稅，每年的減稅上限為40萬日元，因為疫情的因素最長減稅年限由10年延長到13年。

有效控制新房上市量

日本樓市環境由以前的無序擴張，逐漸變成現在的循序漸進。新房上市量得到了有效的控制，東京圈新建住宅的發售套數只有2000年新房上市量最高時期的1/3左右，銷售價格穩中有升，東京的新房房源數量較少，根本不愁銷路。新房的銷售進度比較符合預期，以自住為主的雙職工家庭是購房的主力軍。

新房上市量得到有效控制，房價浮動區間相對平穩，房屋的租金水平也相對穩定，租金回報率在世界范圍內相對較高，因此也是很好的避險資產。

經歷過樓市崩盤的日本人在房產投資方面長期持謹慎的態度，但是從以上的原因也不難看出，日本的房價仍處于合理范圍，在眾多發達國家中房價水平相對較低。經歷過奧運會、經歷過疫情、經歷過美國通脹等各時期的考驗，日本的房價不降反升，雖然漲幅不如其他國家，但也沒有出現大漲大跌的情況，更顯示出日本樓市的穩定性，更適合穩健投資，長期持有。